浅谈现金流量表的分析及应用

　　为了与国际会计准则接轨，我国从１９９８年１月１日起，开始施行现金流量表以取代财务状况变动表。目前，虽然我国颁布了现金流量准则，但是由于种种原因，现金流量表尚未被大家充分认识和利用。

现金流量表的作用

    利用现金流量表可以估量企业在一定时期内现金及现金等价物的生成能力和使用方向，反映现金在流动中的增减情况，说明资产负债和所有者权益变动对现金的影响，从现金流量的角度来揭示企业的财务状况。

现金流量表的分析

   （一）偿债能力分析
　　采取对外举债形式筹集生产经营资金是企业在生产经营过程中随时可能发生的行为。但是举债必须以能偿还为前提，如果企业不能按时还本付息，那么企业的生产经营活动就有可能陷入困境。而通过对现金流量的分析，可以测定出企业的偿债能力，从而便于经营者进行正确的筹资决策和投资决策；另外，这也是债权人提供借款的一个重要依据。
    现金比率。现金比率是指企业的现金与企业的流动负债的比例。对于债权人来说，现金比率越高，企业的短期偿债能力就越强；反之，现金比率越低，企业短期偿债能力越弱。但是对于企业来说，现金比率并不是越高越好。因为，资产的流动性（即变现能力）与盈利能力成反比，流动性越差，其盈利能力越强，而流动性越好，其盈利能力越弱。因此，企业应该将持有的现金控制在合适的比例内。
    经营活动现金流量与负债总额指标之比。这是一个对预测公司财务危机极为有用的指标。指标越大，则偿债能力越强。银广夏公司1998年该指标为-2.4%，1999年为-0.4％，2000年为6.2％。这表明，其经营活动对负债的偿还不具有保障作用，其要偿还到期负债的资金来源必须通过投资活动或筹资活动的现金流量来实现。如果投资活动不能产生效益、筹资活动出现困难，则企业很可能面临不能偿还到期债务的困境。
    现金利息保障倍数。这一指标类似于利息保障倍数，但是账面利润并不能用来支付利息，只有实实在在的现金收入才可以满足利息支出的需要。因而，这一指标较利息保障倍数指标更具合理性。
   （二）支付能力分析
    企业在生产经营过程中，还需要一些必要的月末开支，因此，评估企业的支付能力也是现金流量表的一个重要作用。
    到期债务本息偿还比率。到期债务本息偿还比率等于经营活动现金净流量除以本期到期债务本金与现金利息支出的和。这一比率用来衡量企业到期债务本金及利息可由经营活动创造现金支付的程度。比率越大，说明企业偿付到期债务的能力就越强。如果比率小于1，说明企业经营活动产生的现金不足以偿付到期债务本息，企业必须对外筹资或出售资产才能偿付债务。
    现金偿债比率。现金偿债比率等于经营现金流量与长期债务总额之比，这一比率反映企业按照当前经营活动提供的现金偿还长期债务的能力，虽然企业可以用投资或筹资中产生的现金来偿还债务，但从经营活动中获得的现金应该是企业长期现金的主要来源，这一比率越高，企业偿还债务的能力越强。
   （三）盈余能力分析
    经营现金流量与净利润之比。该指标反映净利润中现金收益的比重。一般而言，该指标应当大于1（当利润大于0时），银广夏公司1998年经营现金流量与净利润比率为-23.3%，1999年为-4.4%，2000年为29.7%，这说明企业的经营活动所创造的利润提供的现金贡献很小。一般情况下，不可能存在连续几期经营现金小于净收益的情况。
    现金流量偏离标准比率。现金流量偏离标准比率等于经营现金流量除以净利润与折旧摊销的和。该指标用来衡量实际现金流量偏离标准水平的程度。一般来说，该指标应为1左右。银广夏公司1998年该比率为-20.9%，1999年为-3.8%，2000年为28%。这说明现金流量偏离标准异常严重。按照用间接法计算经营现金流量的有关原理，两者的差异主要体现在经营性应收应付项目上。进一步查找现金流量表，发现银广夏公司1998年在应收账款项目上沉淀了2.04亿元，占全部销售收入的1/3。一般来说，当其下一年回收货款时，这一指标应当大于1，但是我们发现1999年银广夏公司该指标仍为负值，严重影响了其盈余能力。
    经营现金流量与营业利润之比。由于经营现金流量都对应着公司的正常经营活动，因此该比率有较强的配比性，一般应大于1。然而1998年，银广夏公司的这一比率为-12.3％；1999年为-4.8％；2000年为27％，与标准相差甚远。

分析现金流量表时应注意的问题

    在会计工作中有人认为现金流量表可以取代资产负债表和损益表，这是不正确的。在使用现金流量表的过程中，我们一定要注意以下几个问题：
　　现金流量表不是评价企业经营成果的指标。因为，现金收入与现金支出不具有完全的配比性，现金收入与现金支出存在时间配比和因果配比，由于在现金流量表上无法表示，因此，现金流量表净额的大小并不能代表企业的收益水平。现金收入与现金支出存在着时间对比和因果对比，由于现金流量表上无法表明每笔收入和支出的用处，只能够说明一定时期内的收入和支出的汇总，无法顾及上期收入本期收到的情况或本期负债下期偿还的情况。
    现金流量表只是分析企业财务的辅助手段。因为资产负债表和损益表自身也存在一定缺陷，所以应该结合现金流量表来综合分析，只有这样才能得出正确的财务分析结果。各种财务指标是相互联系的，它们分别从不同的方面反映了同一交易事项。每一个报表所传达的信息各有不同，但是没有任何一个报表能够单独为决策者提供一切信息，所以只有将一整套报表结合起来对相关问题进行分析，才能达到目的。

应用现金流量分析成果
搞好企业生产经营管理

    烟草企业是实行“统一领导、垂直管理、专卖专营”的特殊行业。维护国家利益，维护消费者利益是烟草行业的神圣职责，维护国家利益，就是规范经营，多为国家积累财政资金，实现国有资产保值增值。现金净流量对于维护国家利益，保证企业生产经营活动顺利进行具有十分重要的作用。我们要加强对现金流量的分析应用，为企业决策者提供真实准确的现金流量分析，及时发现解决现金流量中出现的问题，促进企业健康发展，为国家不断作出新的贡献。
 

作者单位：将军集团济南卷烟厂
 

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